Riscos de forex

Riscos de Forex

A negociação de moedas estrangeiras envolve riscos. A avaliação do grau ou gravidade do risco deve ser sempre levada em conta antes de executar uma operação.

A seguir estão os principais fatores de risco na negociação de câmbio:

Risco de taxa de câmbio

Risco da taxa de juros

Risco de crédito

Risco País

Risco de liquidez

Risco marginal ou de alavancagem

Risco Transacional

Risco de ruína

Risco de taxa de câmbio

O risco de taxa de câmbio é o risco envolvido com base no efeito da mudança contínua e geralmente volátil no equilíbrio de oferta e demanda do mercado mundial em uma posição cambial em aberto. Para o período em que a posição do comerciante está em circulação, a posição está sujeita a todas as alterações de preços. Este risco pode ser bastante substancial e é baseado na percepção do mercado de que maneira as moedas se moverão com base em todos os fatores possíveis que acontecem (ou poderiam acontecer) em qualquer momento, em qualquer lugar do mundo. Além disso, uma vez que a negociação fora de bolsa de Forex é largamente não regulamentada, nenhum limite de preço diário são impostos como existem para as bolsas de futuros regulamentadas. O mercado se move com base em fatores fundamentais e técnicos - mais sobre isso mais tarde.

A metodologia mais popular implementada na negociação é cortar perdas e cavalgar posições rentáveis, a fim de garantir que as perdas são mantidos dentro de limites gerenciáveis. Esta metodologia de senso comum inclui:

O limite de posição

Uma "limitação de posição" está estabelecendo a quantia máxima de qualquer moeda que um comerciante seja autorizado a transportar, em qualquer momento.

O limite de perda

O limite de perda é uma medida projetada para evitar perdas insustentáveis ​​feitas por comerciantes por meio do estabelecimento de níveis de perda de stop. É imperativo que você tenha stop loss ordens no local.

Razões Simples de Risco / Recompensa

Um método simples que os comerciantes usam como uma diretriz ao tentar controlar o risco de taxa de câmbio é medir seus ganhos pretendidos contra suas possíveis perdas. A idéia é que a maioria dos comerciantes vai perder duas vezes quantas vezes eles lucram, então um guia simples para a negociação é manter a sua relação risco / recompensa de 1: 3. Isto é ilustrado em pormenor numa secção posterior.

Risco da taxa de juros

O risco de taxa de juros refere-se aos lucros e prejuízos gerados pelas flutuações nos spreads a prazo, juntamente com desfasamentos de quantidade a termo e lacunas de vencimento entre as transações na carteira de câmbio. Este risco é pertinente aos swaps de moeda; Forward outright, futuros e opções. Para minimizar o risco de taxa de juros, um define limites sobre o tamanho total de desfasamentos. Uma abordagem comum é separar os descasamentos, com base em suas datas de vencimento, em até seis meses e últimos seis meses. Todas as transações são registradas em sistemas informatizados para calcular as posições para todas as datas de entrega, ganhos e perdas. A análise contínua do ambiente de taxa de juros é necessária para prever quaisquer mudanças que possam afetar as lacunas pendentes.

Risco de crédito

O risco de crédito refere-se à possibilidade de que uma posição cambial pendente não possa ser reembolsada conforme acordado, devido a uma ação voluntária ou involuntária de uma contraparte. Risco de crédito é geralmente algo que é uma preocupação de corporações e bancos. Para o operador individual (negociação na margem), o risco de crédito é muito baixo, uma vez que também é válido para as empresas registadas e reguladas pelas autoridades dos países do G-7. Nos últimos anos, a National Futures Association (NFA) ea Commodity Futures Trading Commission (CFTC) afirmaram sua jurisdição sobre os mercados de FX nos EUA e continuam a reprimir as firmas de FX não registradas. Os países da Europa Ocidental seguem as diretrizes da Financial Services Authority no Reino Unido. Esta autoridade tem as regras mais rigorosas de qualquer país para se certificar de que as empresas de FX sob sua jurisdição estão mantendo os fundos de clientes qualificados seguro. É importante para todos os comerciantes individuais para verificar cuidadosamente as empresas antes de enviar quaisquer fundos para a negociação. É bastante fácil verificar as empresas que você está considerando visitando sites das autoridades: O site da CFTC é cftc. gov/, o site da NFA é nfa. futures / e o site da FSA é fsa. gov. uk/. A maioria das empresas estão felizes em responder a perguntas dos clientes e muitas vezes publicar avisos relativos à segurança dos fundos em seu site. Deve-se observar, no entanto, que os requisitos de capital mínimo para os Comerciantes da Futures Commission ( "FCMs") registrados na CFTC são muito menores do que os dos bancos, e sob os atuais regulamentos CFTC e NFA, proteções relacionadas à segregação de fundos de clientes para As contas de futuros regulamentadas não se estendem totalmente aos fundos depositados para colateralizar a negociação de moedas fora da bolsa. Por estas e outras razões, a CFTC e a NFA desestimulam qualquer representação de que o status de registro de um Comerciante de Futuros reduz substancialmente os riscos inerentes à negociação forex em balcão.

As formas conhecidas de risco de crédito são:

Risco de substituição

O risco de substituição ocorre quando as contrapartes de um banco falido ou corretor de Forex acham que estão em risco de não receber seus fundos do banco falido.

Risco de liquidação

O risco de liquidação ocorre devido à diferença de fusos horários em diferentes continentes. Consequentemente, as moedas podem ser negociadas a preços diferentes em momentos diferentes durante o dia de negociação. Os dólares australianos e da Nova Zelândia são creditados primeiro, depois o iene japonês, seguido pelas moedas européias e terminando com o dólar americano. Portanto, o pagamento pode ser feito a uma parte que declarará insolvência ou será declarada insolvente, antes que essa parte execute seus próprios pagamentos.

Ao avaliar o risco de crédito, o trader deve considerar não apenas o valor de mercado de suas carteiras cambiais, mas também a exposição potencial dessas carteiras.

A exposição potencial pode ser determinada através de análise de probabilidade durante o tempo até o vencimento da posição em circulação. Os sistemas informatizados atualmente disponíveis são muito úteis na implementação de políticas de risco de crédito. As linhas de crédito são facilmente monitoradas. Além disso, os sistemas de correspondência introduzidos em divisas desde Abril de 1993, são utilizados pelos comerciantes para a implementação da política de crédito também. Os operadores introduzem a linha de crédito total para uma contraparte específica. Durante a sessão de negociação, a linha de crédito é ajustada automaticamente. Se a linha é totalmente utilizada, o sistema irá impedir o comerciante de lidar com essa contraparte. Após o vencimento, a linha de crédito reverte para seu nível original.

Risco da ditadura

Ditadura (soberano) risco refere-se a uma interferência do governo no mercado Forex. Embora teoricamente presente em todos os instrumentos cambiais - os futuros cambiais estão, para todos os efeitos práticos, isentos de risco país, pelo motivo de que os principais mercados de futuros de divisas estão localizados nos EUA.

No entanto, os operadores devem ter em conta todos os tipos de riscos e tomar as medidas necessárias para dar conta de eventuais restrições administrativas que possam afectar as suas posições no mercado.

Risco Padrão de Contraparte

Os contratos à vista ea prazo ( "OTC") em moedas não são transaccionados em bolsas; Em vez disso, os bancos e a FCM normalmente atuam como diretores neste mercado. Como o desempenho dos contratos à vista e à vista em moedas não é garantido por qualquer câmbio ou clearing house, o cliente está sujeito a riscos de contraparte - o risco de que os principais com um comerciante, banco do comerciante ou FCM, ou as contrapartes Com o qual o banco ou FCM negocia, será incapaz ou recusará executar com respeito a tais contratos. Além disso, os diretores nos mercados à vista e a prazo não têm obrigação de continuar a fazer mercados nos contratos à vista e a prazo negociados.

Além disso, a natureza não centralizada do mercado cambial produz as seguintes complicações:

Um banco ou FCM pode se recusar a executar uma ordem em um mercado de câmbio que acredita apresentar um nível de risco superior ao aceitável para suas operações. Como não existe um mecanismo central de compensação para garantir negociações OTC, cada banco ou FCM deve aplicar sua própria análise de risco para decidir se deve participar de determinado mercado onde seu crédito deve estar atrás de cada negociação. Dependendo das políticas adotadas por cada contraparte, um determinado banco ou FCM pode recusar-se a executar uma ordem colocada por um trader / cliente. Isso aconteceu ocasionalmente no passado e, sem dúvida, voltará a acontecer, em resposta às condições voláteis do mercado.

Como não existe um mercado central que divulgue relatórios de tempo e de vendas minuto a minuto, os bancos e os FCMs devem confiar em seu próprio conhecimento dos preços de mercado prevalecentes ao concordar com um preço de execução. O preço de execução obtido para um comerciante / cliente em grande medida refletirá a experiência do banco ou FCM na negociação da moeda específica. Enquanto o mercado interbancário OTC como um todo é altamente líquido, determinadas moedas, conhecidas como exóticos, são negociadas com menos freqüência por qualquer, mas os maiores negociantes. Por esta razão, uma contraparte menos experiente pode levar mais tempo para preencher uma ordem ou pode obter um preço de execução que difere amplamente do que uma contraparte mais experiente ou maior obterá. Como conseqüência, dois participantes negociando nos mesmos mercados através de diferentes contrapartes podem alcançar taxas de retorno marcadamente diferentes em períodos de alta volatilidade do mercado.

O fracasso financeiro das contrapartes pode resultar em perdas substanciais. Novamente, ao negociar moedas estrangeiras em uma base OTC, o trader / cliente estará lidando com instituições como diretores e instituições podem estar sujeitos a perdas ou insolvência. No caso de tal falência ou perda, o comerciante pode recuperar, mesmo em relação a bens especificamente rastreáveis ​​para sua conta, apenas uma parcela pro rata de todos os bens disponíveis para distribuição a todos os clientes da contraparte.

Enquanto a parte dos ativos de um comerciante / cliente depositada com uma FCM com relação a futuros negociados em bolsa regulada estará sujeita às proteções limitadas reguladas pelas regras e procedimentos de segregação de clientes, os fundos de clientes depositados para proteger ou Têm essa proteção, já que as FCMs estão isentas de regulamentação substancial sob o Commodity Exchange Act para suas atividades como contraparte de contratos de câmbio não negociados em câmbio.

País e Risco de Liquidez

Embora a liquidez do OTC Forex seja, em geral, muito maior do que a dos futuros cambiais negociados, períodos de iliquidez foram vistos, especialmente fora do horário comercial americano e europeu. Além disso, várias nações ou grupos de nações impuseram no passado limites comerciais ou restrições sobre o montante pelo qual o preço de certas taxas de câmbio pode variar durante um determinado período de tempo, o volume que pode ser negociado ou ter imposto restrições ou penalidades Para transportar posições em determinadas moedas estrangeiras ao longo do tempo. Tais limites podem impedir que os negócios sejam executados durante um determinado período de negociação. Tais restrições ou limites poderiam impedir um comerciante de liquidar prontamente posições desfavoráveis ​​e, por conseguinte, poderiam sujeitar a conta do comerciante a perdas substanciais. Além disso, mesmo nos casos em que os preços de câmbio não se tornaram sujeitos a restrições governamentais, o Sócio Geral poderá não ser capaz de executar negócios a preços favoráveis ​​se a liquidez do mercado não for adequada. Também é possível para uma nação ou grupo de nações restringir a transferência de moedas através das fronteiras nacionais, suspender ou restringir a troca ou o comércio de uma determinada moeda, emitir moedas inteiramente novas para suplantar antigas, ordenar a liquidação imediata de uma determinada moeda obrigações , Ou ordenar que a negociação em uma determinada moeda seja conduzida somente para liquidação. OTC Forex é negociado em um número de mercados não-EU, que podem ser substancialmente mais propensos a períodos de iliquidez do que os mercados dos Estados Unidos devido a uma variedade de fatores.

Além disso, mesmo quando as ordens stop loss ou limit são colocadas em prática para tentar limitar as perdas, essas ordens podem não ser executáveis ​​em mercados muito ilíquidos ou podem ser preenchidas em níveis de preços imprevisivelmente desfavoráveis ​​onde iliquidez ou extrema volatilidade impedem sua execução mais favorável.

Risco de Alavancagem

Baixos depósitos de margem ou garantias comerciais são normalmente exigidos em Câmbio, (assim como com futuros de commodities regulados). Essas políticas de margem permitem um alto grau de alavancagem. Consequentemente, um movimento de preços relativamente pequeno num contrato pode resultar em perdas imediatas e substanciais superiores ao montante investido. Por exemplo, se no momento da compra, 10% do preço de um contrato fosse depositado como margem, uma redução de 10% no preço do contrato resultaria, se o contrato fosse fechado, uma perda total da Depósito de margem antes de qualquer dedução para comissões de corretagem. Uma diminuição de mais de 10% resultaria em uma perda total do depósito de margem. Alguns comerciantes podem decidir comprometer até 100% de seus ativos da conta para a margem ou a garantia para troca extrangeira negociar. Os comerciantes devem estar cientes de que o uso agressivo de alavancagem irá aumentar as perdas durante períodos de desempenho desfavorável.

Risco Transacional

Erros na comunicação, tratamento e confirmação de ordens de um comerciante (por vezes referido como "out trades") pode resultar em perdas imprevistas. Muitas vezes, mesmo quando um comércio exterior é substancialmente culpa da instituição de contrapartida de negociação, o recurso do comerciante / cliente pode ser limitado na busca de compensação pelas perdas resultantes na conta.

Risco de ruína

Mesmo quando a visão de mercado de um médio / longo prazo de um trader / cliente pode ser, em última análise, correta, o trader pode não ser capaz de suportar financeiramente perdas não realizadas de curto prazo e pode fechar uma posição em prejuízo simplesmente porque ele ou ela é incapaz Para atender uma chamada de margem ou de outra forma sustentar tais posições. Assim, mesmo quando a visão do mercado de um comerciante é correta, e uma posição cambial pode finalmente virar e tornar-se rentável se tivesse sido realizada, os comerciantes com capital insuficiente podem sofrer perdas.